2011年，中国证券市场迈入弱冠之年后的第一个年份。作为资本市场重要主体、国民经济中流砥柱的上市公司，经历了波折丛生、风雨激荡的一年历程。年终之际，中国上市公司舆情中心梳理了今年以来十大上市公司新闻，寄望以此督促上市公司践行社会责任，尊重投资者利益。

胜景山河瞒天过海      证监会首次撤销保代资格

       11月29日，中国证监会以没有勤勉履责为由，对胜景山河IPO的保荐人平安证券及其终审会计师事务所和律师事务所出具警示函，对保荐代表人林辉、周凌云采取撤销保荐代表人资格的监管措施。这是保代制度建立以来，保荐代表人首次因在IPO过程中未勤勉履责而被撤销资格。自媒体曝光其涉嫌虚增销售收入，上市挂牌被证监会紧急叫停以来，备受市场各方关注的“胜景山河事件”终于以严厉惩戒造假者的方式画上了句号。

　    本应成为质量控制员的保荐人，反倒由于利益驱使和职业道德缺位，沦为侵蚀市场公众利益的造假“帮凶”。只有提高处罚成本、加大保荐业务监管力度、斩断保荐潜规则触角，才能杜绝“荐而不保”的事例发生，彻底扫除上市公司首次公开募股虚假陈述之害。

　　重庆啤酒十三年黄粱一梦      股价连续跌停

        十三年来，借助治疗性乙肝疫苗的研发概念，重庆啤酒从市值20亿元的地方啤酒公司变成了一家最高市值近400亿元的涉药概念公司。在经历多年的期待与幻想之后，2011年12月8日，重庆啤酒的疫苗研发遭遇巨大挫折——Ⅱ期临床数据令项目有失败之虞，被寄予厚望的重庆啤酒给出的实验结果着实令投资者失望。公司股价连续九个交易日跌停，重庆啤酒乙肝疫苗成黄粱一梦。大成基金和其他流通股东正在为之前做出的非理性投资付出惨痛代价，面临巨额赎回压力，遭到舆论的愤怒问责。

　　重庆啤酒事件并非孤案，它深刻反映了中国资本市场当今生态。只要股票沾上了某种概念，便会受到二级市场投资者们热烈追捧。市场炒作投机风浓重，投资者视价值投资为无物。不厘清市场监管框架，资本市场长线投资理念恐怕将会在一个又一个的“重庆啤酒”泡沫破灭中成为传说。

　　造假标本绿大地宣判    虚幻资本泡沫破灭

　   12月初，*ST大地收到刑事判决书，以欺诈发行股票罪，*ST大地被判处罚金400万元；以同罪名，公司原董事长何学葵和公司原财务总监等其他当事人分别被量刑。证监会有关部门认为，绿大地案是近年来查处的一起典型的上市公司欺诈发行案件，该案案情重大，性质极为恶劣。证监会也正在准备对之作出行政处罚。

　　近期证监会对于证券市场上的不法现象频频“大棒”高举，一派革故鼎新之势。让黑幕完全暴露在阳光监管之下，对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度，对于中国资本市场的积极意义不言而喻，期待在监管风暴的涤荡后，资本市场能够焕然一新，孕育希望。

　　八菱科技负面新闻不断　最终仍坎坷上市

        八菱科技上市之路颇为坎坷，该公司今年6月曾由于询价机构不足20家，成为A股首家中止发行的公司。10月17日，八菱科技再次过会成功。当时有人士透露，其董事长顾瑜在发审会上哭诉上市艰辛以博得同情。“一哭过会”由此得来。之后，即将上市前，又曝出董事长被公安机关立案侦查的消息。

　　经历了种种挫折后，八菱科技终于如愿登陆中小板。然而质疑仍未消散，公司仍在接受投资者和市场的考验。八菱科技不妨以成功上市为起点，化波折为公司业务蓬勃发展的内生动力，以实际行动给资本市场交付满意的答卷。

　　紫鑫药业内部交易疑云重重　被立案稽查

        受益于“人参产业”概念支撑，紫鑫药业股价一路上扬。今年有媒体曝光紫鑫药业伪造上下游客户，虚构人参相关交易，前五大营业客户均是“影子公司”。紫鑫药业在8月中旬开始停牌自查两个月后，承认1.7亿元巨额关联交易未披露，但声称只是“认知上存在错误”。投资者大呼紫鑫药业为“银广夏第二”，公司股票也从“人参价”跌成“萝卜价”。证监会已宣布对紫鑫药业违法违规行为立案调查，最终结果尚待揭晓。

　　诚信是资本市场存续的生命根基，从法制、监管、投资者保护等多层面加强证券市场诚信体系构建，依然任重道远。

　　中国宝安石墨烯若有若无    遭监管层通报批评

         2010年9月至2011年2月期间，多家机构发表了多篇有关中国宝安的研究报告，内容涉及公司拥有石墨矿资源，部分媒体转载了研究报告的内容。中国宝安对于研报所提内容半推半就，态度含混，直到2011年3月1日才在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，公司在鸡西有个石墨产业园，但目前没有石墨矿。2011年3月15日，中国宝安进一步以公告形式披露公司目前没有石墨矿。最终中国宝安因刊登信息把关不严、接待投资者调研工作不规范、未及时关注媒体报道等三方面的违规行为遭深交所和深圳证监局通报批评处分。

　　未能对子公司对外披露的信息进行有效管理和严格审查，未能及时对披露信息的真实性进行反馈，对市场透明度和投资者利益保护造成的伤害，中国宝安难辞其咎。

　　庞大集团兵败萨博　投资化为巨额损失

　     萨博汽车于欧洲中部时间12月19日申请破产，地区法院于当日同意萨博汽车的申请，宣布萨博汽车破产。多重波折之后，庞大集团联合青年汽车收购萨博股权事宜最终宣告落败。庞大集团公告，鉴于萨博汽车破产已经获批，公司决定停止收购萨博汽车股份，并就此前支付的4500万欧元购车预付款向破产管理人申报债权，提取坏账准备。庞大集团认为，公司在收购之前虽然做了比较充分的准备，但跨国收购非常复杂，特别是通用汽车方面的坚决反对，是公司无法控制和预测的因素。

　　中国车企渴望通过海外并购这番捷径获得迅速成长，然而却屡屡受挫。企业应该清醒地看到，海外并购虽然充满机遇，但困难不容小觑。文化差异、技术壁垒、人力资源等构成了重重阻力，唯有苦练内功、伺时而动、避免损失，才是对企业、对投资者负责任的态度。

 
　哈药集团污染排放事件    被指道德缺钙

       6月5日，央视《朝闻天下》播出“哈药总厂污染物排放调查”，称哈药总厂废水排放、废气排放、焚烧固体废弃物污染环境，附近居民饱受其害。报道称哈药总厂可谓是“水陆空立体排放”。6月11日，哈药集团制药总厂厂长和该厂环境保护部部长公开道歉，表达了哈药总厂深刻反省污染门事件的态度，并列举了数条企业环保工作整改方案。

　　哈药不惜在市场营销中一掷千金，却说环境污染治理“缺钱”。上市公司理应承担更多的社会责任，并始终将良知和责任摆在利益和财富前面，否则将遭到公众的唾弃。

　　鄂武商    控股权之争触发要约收购

        8月3日，鄂武商的第一大股东武汉商联公布了《要约收购报告书摘要》，武商联和其一致行动人向鄂武商全体流通股股东发出的部分要约收购，意在与鄂武商的第二大股东浙江银泰投资有限公司争夺第一大股东的地位。这是中国证券市场上首例因股权之争而触发的要约收购事件，引发热烈关注。为争夺鄂武商大股东地位，鄂武商两大股东轮番增持，爆发了一场没有硝烟的股权争夺战。

　　鄂武商股权之争暴露了市场产业资本与国有体制在利益面前的合作龃龉。不可否认的是，不断的纷争会对公司的治理造成不利影响，抛弃股东的私利而全心全意维护公司的利益，才是实现股东的利益最大化的唯一途径。

　　上海家化股权转让敲定    花落平安

　    11月7日，上海联合产权交易所发布了家化集团100%股权转让的竞价结果，中国平安旗下上海平浦投资有限公司以底价51.09亿元中标，历时2个多月的家化集团争夺战，在复星集团、海航商业先后被PK掉后终有结果，上海家化也因此成为上海国资委主导改制的第一家国有企业。

　　深化国有企业改革是目前中国经济的发展方向，当国有体制遭遇激烈的市场经济掣肘时，通过股权改制，或将如虎添翼，实现多方共赢局面。完成改制的上海家化是否能在转型中涅槃？是否能在变局中寻找新生机？我们将拭目以待。中国上市公司舆情中心 曲强

　　2011年度上市公司五大现象     集体涉矿

　　在房地产遭遇调控、出口萎靡的状况下，今年以来，上市公司重组越来越多地涉及矿业投资。近期，梅花伞、美利纸业、中珠控股、天业通联、华业地产、鼎立股份等公司一拥而上，给上市公司涉矿热潮再添一把火。甚至有些上市公司仅仅依靠涉矿传闻，亦能在二级市场上引发追捧。面对这一股近乎疯狂的投资矿业热潮，监管层已明确表示了不支持的态度。

　　点评：矿产蕴藏着财富，也蕴藏着投资的风险，新进入的上市公司往往难以预料。全球货币宽松政策吹大了资产泡沫，涉矿上市公司身价倍增，如今经济增速放缓，对资源的需求开始下降，一旦泡沫破裂，损失又由谁来承担？

　　事故频发

　　2011年对于上市公司来说是事故频发的一年。“7·23”动车事故牵连多家上市公司，甚至影响到数家上市公司的再融资计划；贵州福泉炸药事故涉及久联发展和南岭民爆；哈药股份下属企业先后出现环保违规、产品被检出质量不合格等问题；江山股份发生氯气泄漏、车间爆炸等事故。

　　点评：事故本身令人遗憾，但上市公司应对事故的态度至关重要。防微杜渐、迅速反应、勇于担责才是正道，而不是像紫金矿业那样，以“维稳”之名，行掩盖之实。另外，事故频发也给产业发展以警示，如高铁建设速度应回归理性、民爆行业整合可适当提速、企业上市污染核查应当收紧……

　　高管落马

　　今年最受关注的上市公司落马高管非绿大地控股股东、原董事长何学葵莫属。12月初，何学葵因欺诈发行股票罪被判刑3年缓刑4年。此外，穗恒运A董事长黄中发因涉嫌受贿罪被广东省公安厅刑事拘留。另外，上市公司独立董事也接二连三地出事。如漳泽电力原独董杨治山因违规交易被调查，孚日股份原独董李质仙遭交易所通报批评。

　　点评：高管掏空上市公司、利益输送、内幕交易、不勤勉尽职等种种行为早已为投资者所不齿，但从现行法律法规和判例结果来看，高管的违规、违法成本极低，这种为了处罚而进行的处罚让投资者寒心。

　　业绩变脸

　　今年以来，部分公司在上市后业绩迅速下滑的现象引发广泛关注。今年6月份在中小板上市的比亚迪即是一例，比亚迪今年前三季盈利3.52亿元，同比下滑85%。华锐风电今年1月份登陆主板，2011年前9个月，华锐风电虽盈利约9亿元，但与去年同期相比业绩下降幅度已近5成。事实上，随着近两年新股发行速度加快，上市后业绩变脸的公司越来越多，并饱受投资者诟病。

　　点评：公司上市后业绩迅速变脸的原因形形色色，甚至与经济大环境不无关联。但业绩变脸之所以成为投资者关注的焦点，本质上还是与上市公司是否诚信、监管机构是否作为等问题有关。只要A股市场监管模式仍是“严进宽出”，业绩变脸的问题或将长期存在。

　　连续跌停

　　由于大盘萎靡、重组失败、突发事件等原因，今年以来上市公司连续无量跌停的现象时有发生。最为投资者所熟知的是*ST昌九连续11个跌停、重庆啤酒连续9个跌停、科力远连续5个跌停、大元股份连续4个跌停。市场在关注连续跌停现象的同时，也在反思上市公司、中介机构和投资者在这些连续的跌停中扮演着怎样的角色。

　　点评：一般只有重大事件才会引发上市公司股价连续无量跌停，这种现象提醒投资者，盲目进行事件驱动型投资、追逐概念股有着巨大的风险。投资不是博傻，不要轻信任何人，包括机构。　　（建业）